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4月份棉纱市场行情简析 - 纺织资讯

by:Chengyi     2020-06-25
4月份,疫情负面影响仍在持续,纱线市场愈加冷清,纺织服装需求急剧下滑,向纺纱环节传导,棉纱库存不断积累,纺纱企业面临生存考验。随着近期棉花行情大幅波动告一段落,纺纱盈利有望边际修复,困难在于订单下降。   棉纱价格不断走低,外纱性价比下降。受全球疫情影响,纺织服装消费停滞,棉纱价格下滑,3月下旬以后国产棉纱价格加速下跌,跌破越南棉纱价格。据国家棉花市场监测系统数据显示,截至4月24日,国家棉花市场监测系统纱线指数CNCottonC32S为19165元/吨,较3月初下跌6. 7%;印度和越南32支棉纱普梳纱港口提货均价19827元/吨( 含300港杂运输费) ,较3月初下跌3. 7%。目前国产棉纱价格低于印度和越南棉纱均价660元/吨。   图1 2019年度以来国内外棉纱价格走势图   国际棉纱市场产销两弱。受疫情影响,欧美纺织服装订单急剧减少,越南棉纱面临毁约、降价重签合同困境,越南工业和贸易部数据显示,4月和5月,越南纺织品和鞋类订单量将同比下降约70%,越南最大的国有服装企业— 越南国家纺织服装集团考虑让5万名员工停工停薪;印度1- 2月份棉纱出口量同比下降64%( 如图2) ,其中中国减少8%,3月份印度封国后,棉纱销售运输几乎停滞,虽然目前一些纺织厂可以恢复生产,但有报道称,印度部分重灾区封锁状态或将再次延长6月,后续情况取决于印度政府封锁计划;巴基斯坦宣布全国封锁延长至5月9日,少数纱厂开始复工,下游需求没有恢复。   图2近两年来印度棉纱月度累计出口量   国内港口进口纱库存多进少出。据海关统计,2020å¹´1- 2月我国进口棉纱28万吨,同比减少1. 2020年4%我¼Œ¹´1 - 3月我国进口棉纱约49万吨,同比下降0. 6%。由于给国外纱厂下单一般提前2- 3个月,从国外出口商、中间商手中订货一般1- 2个月,实际2- 3月份下单的外纱并不多,主要是12/1月份的订单,3月份外纱抵港量并未大幅减少,且到港外纱价格处于劣势,入库多出库少导致港口进口纱库存居高不下。   图3 2018年度以来我国棉花进口量   国内纺织厂棉纱库存积累,企业竞相降价。疫情形势下,纺织品服装外贸订单被取消,内销萎缩,再加上外销转内销压力,企业竞相降价,争抢有限的订单,甚至降价也抢不到订单。据wind数据显示,1- 3月份纯棉纱销量累计同比下降27. 69%,虽然销量跌势较2月份有所好转,但仍处于负增长态势,意味国内纱厂复工复产后,需求恢复缓慢,产成品库存积累。据国家棉花市场监测系统数据显示,4月初,棉纱库存同比增加24. 5%,大幅高于往年同期水平。目前企业陷入停工意味着面临倒闭危机,不停工产成品库存不断上升的困境,假如5月份订单仍无好转,棉纱库存继续积累,不少企业可能会选择停机减产。   图4近三年度纺织企业纱库存折天数变化   图5近三年国内棉纱销售累计同比变化   纺纱利润有望修复,企业主要困难是订单问题。据国家棉花市场监测系统数据显示,截至4月26日,国内纱棉价差7730元/吨( CNCotton C32S - CNCotton B) ,与过去三年平均价差基本持平,理论上讲纺纱盈利水平处于正常水平,但多数企业有前期高价棉花库存,实际平均利润远远达不到正常水平,甚至亏损。目前棉纱价格跌势放缓,棉价小幅盘整,行情大幅变动暂告一段落,理论上纺纱盈利有望修复。当前困扰纺纱企业的主要还是订单缺少问题,不难预见的是,在市场恢复初期,由于下游需求启动缓慢、现阶段库存偏高,再加上大量外贸订单取消,纺织行业必将面临空前压力和巨大挑战。   图6 2019年度以来国内棉花、棉纱价格走åŠ
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